Несмотря на то что на этой неделе будет представлено достаточно много важной макростатистики из различных регионов мира, основное внимание участников рынка все же будет приковано к публикации данным из США. И центральное место здесь будет принадлежать публикации во вторник (в 13:30 GMT) свежих данных по потребительской инфляции. Вместе с данными по рынку труда и ВВП данные по динамике инфляции являются ключевым индикатором для ЦБ страны при определении параметров ее кредитно-денежной политики. На потребительские цены приходится большая часть общей инфляции, и рост цен заставляет центральный банк повышать процентные ставки для сдерживания инфляции.
Предыдущие значения (в годовом выражении) CPI: +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (в январе 2023 года). Данные говорят о возобновлении роста потребительской инфляции (напомним, что в июне 2022 года годовая инфляция в США достигла 40-летнего максимума в 9,1%).
Если данные окажутся слабее прогноза, то доллар, вероятнее всего, отреагирует краткосрочным снижением. Данные сильнее прогноза укрепят доллар, поскольку повысят вероятность сохранения процентной ставки ФРС на высоких уровнях или ее дальнейшего повышения.
В ожидании публикации этих данных доллар, в целом, удерживает позиции на валютном рынке, а его индекс DXY сохраняет позитивную динамику, после того как в конце минувшей недели он вплотную приблизился к отметке 106.00 (подробнее о динамике индекса доллара см. в нашем предыдущем обзоре за 10.11.2023).
Помимо Бюро трудовой статистики США на этой неделе свежие данные по потребительской инфляции опубликует Офис национальной статистики Великобритании.
Ожидается, что в октябре годовой CPI снизился в Великобритании до 4,8% (с 6,7%, 6,7%, 6,8%, 7,9%, 8,7% ранее), а базовый CPI (кроме учета цен на продукты питания и энергоносители) – до 5,8%, (с 6,1%, 6,2%, 6,9%, 6,9%, 7,1% ранее). Несмотря на относительное снижение показателей, данные говорят о все еще высоком инфляционном давлении, что, вероятно, заставит Банк Англии придерживаться жёсткого курса монетарной политики.
В то же время ожидания участников рынка того, что Банк Англии будет и дальше повышать процентные ставки, стремятся к нулю.
Как заявил в минувший четверг главный экономист Банка Англии Хью Пилл, "нам (в Банке Англии) не нужно повышать ставки, чтобы сдержать инфляцию» несмотря на то, что пока, по его мнению, «не отмечается признаков решительного разворота инфляции цен на услуги внутри страны».
В начале этого месяца руководители Банка Англии приняли решение оставить процентную ставку без изменений, на уровне 15-летнего максимума (с апреля 2008 года) в 5,25%. В пользу этого проголосовало более половины членов руководства банка, а в сопроводительном заявлении отмечалось замедление инфляции сильнее августовских прогнозов, до 6,7% в 3-м квартале.
Пока что о смягчении кредитно-денежных условий в Великобритании речи не идет. Однако, слабый рост ВВП (в минувшую пятницу были представлены данные за 3-й квартал, согласно которым, годовой ВВП страны вырос на +0,6%, так же как и во 2-м квартале), низкий уровень потребительских расходов и замедление инфляции может заставить Банк Англии перейти к рассмотрению возможности смягчения монетарной политики.
Экономисты считают, что если инфляция в октябре резко упадет, а затем будет и далее постепенно снижаться, то Банк Англии перейдет к смягчению кредитно-денежных условий уже в феврале 2025 года. Опасаясь стагфляции (напомним, что прогноз Банка Англии по росту ВВП в 2024 году был снижен до нуля), руководители британского ЦБ будут, вероятно, искать возможность перейти к снижению процентной ставки раньше, чем прогнозируют экономисты. Это, в свою очередь, продолжит оказывать давление на фунт, а в паре с долларом, который на фоне замедления темпов роста мировой экономики и усиления геополитических рисков будет пользоваться спросом как безопасное убежище, фунт, скорее всего, возобновит снижение.
Напомним также, что данные по инфляции Офис национальной статистики Великобритании опубликует в среду в 07:00 (GMT), что, соответственно, вызовет резкий рост волатильности в котировках фунта и пары GBP/USD.
Впрочем, волатильность в котировках фунта и пары GBP/USD повысится уже во вторник утром, когда в 07:00 (GMT) Офис национальной статистики Великобритании опубликует отчет с данными по уровню зарплат британцев и безработицы.
Ожидается, что за 3 месяца (июль-сентябрь) безработица находилась на уровне 4,2% (против 4,2%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,8%, 3,9%, 3,8%, 3,7% в предыдущих периодах), а темпы роста зарплат замедлились. Как мы отметили выше, данные по рынку труда, ВВП и по динамике инфляции являются ключевыми для ЦБ страны при определении параметров ее кредитно-денежной политики. Если данные с рынка труда Великобритании окажутся хуже прогноза и/или предыдущего значения, то фунт окажется под давлением.
В любом случае в момент публикации этих данных следует быть готовыми к росту волатильности в котировках фунта и пары GBP/USD.
С технической же точки зрения GBP/USD остается в зоне среднесрочного и долгосрочного медвежьих рынков, ниже ключевых уровней 1.2395 и 1.2730, соответственно. Поэтому новые признаки силы доллара или слабости фунта вызовут возобновление снижения GBP/USD (более подробно и альтернативный сценарий см. в GBP/USD: сценарии динамики на 13.11.2023).
*) наш торговый счет в системе ForexCopy - > Insta7 - https://www.ifxtrade.center/ru/forex_monitoring/51...
**) открыть торговый счет в Instaforex -
https://www.ifxtrade.center/ru/fast_open_live_acco...
